发布日期：2025-11-12 02:48    点击次数：133

　　10月23日，港股三大指数在13：40傍边瞬息拉升，A股三大指数也触动上行。落幕收盘，A股三大指数和港股三大指数一起高潮。全市集1300余只ETF中，半数以上收涨。超百只ETF涨超1%。

　　煤炭、化工、有色金属等板块发达较为亮眼。在此带动下，不竭ETF走势较好。本日涨幅前十ETF中，除了一只“迷你”基金因尾盘异动踏进前哨外，其余9只ETF一起为主投这三大行业的产物。其中，煤炭ETF有因素股走出八连板。

　　10月23日，主投翻新药行业的ETF跌幅较为彰着，自9月初以来，多只不竭产物跌幅进步10%。不外，在合手续回调中，多只产物也获取资金逆势净流入。

　　资金流向方面，前一来回日（10月22日），ETF市辘集座净流入约25亿元。黄金类ETF当天诚然大幅着落，但仍获资金逆势加仓。单日净流入前十ETF中，黄金类ETF占半数。挂钩SGE黄金9999、上海金指数的黄金类ETF一起获资金净流入，系数获净流入达45.5亿元。落幕10月22日，本周净流出居前的多为主投高弹性市集的ETF。

　　煤炭板块发达亮眼

　　10月23日，煤炭板块领涨。按照申万一级行业分类，在30余个行业板块中，煤炭行业板块以1.75%的涨幅位居首位。在此带动下，主投煤炭板块的ETF涨幅也较为靠前，煤炭ETF（515220）收涨2.46%，位居全市集ETF涨幅榜第二。

　　煤炭ETF（515220）挂钩指数为中证煤炭指数，30只因素股中，29只收涨。其中，涨停个股多达7只，诀别为陕西黑猫、山西焦化、云煤动力、上海动力、郑州煤电、大有动力、辽宁动力。值得留意的是，落幕收盘，大有动力还是不竭8个来回日涨停。自10月10日以来，仅10个来回日，大有动力累计涨幅已进步140%。

　　业内东说念主士分析称，煤炭板块大涨背后逻辑或为煤价高企重复红利金钱的避险属性。

　　此外，多只主投化工、稀奇金属的ETF涨幅居前。业内东说念主士分析称，这类金钱高潮背后的逻辑或是环球流动性宽松以及“反内卷”预期下的资源品加价。

　　翻新药主题ETF跌幅居前

　　10月23日，主投翻新药行业的ETF跌幅较为彰着。单日跌幅前十ETF中，除了一只日经ETF外，均为此类产物，其中主投港股翻新药的ETF居多。

　　值得留意的是，翻新药主题ETF已合手续回调较万古分，自9月初以来，多只不竭产物跌幅进步10%，回吐了较大一部分利润。其中，部分落幕8月31日竣事本年翻倍收益的翻新药ETF，最新收益率已回吐至70%傍边。

　　不外，在合手续回调中，多只产物获取资金逆势净流入。以恒生医药ETF（159892）为例，该基金在9月1日至10月22日历间虽着落，但获资金净流入进步7亿元。

　　中原基金合计，国内翻新药“竞争力进步+BD出海”的逻辑现在仍然莫得被证伪，现时潜在利空有限，产业趋势强化、叙事逻辑未受影响。来回层面看，九月以来，医药标的相较上半年高潮节拍出现阶段性钝化，翻新药指数自高点以来的跌幅安妥预期。进入四季度后，预测事件催化增加，提议合手仓恭候行业催化或右侧布局。调养三季报事迹改善标的与BD来回落地。

　　资金逆势加仓

　　前一来回日（10月22日），在黄金类ETF的大幅回调中，不少资金仍逆势加仓。挂钩SGE黄金9999、上海金指数的黄金类ETF一起获资金净流入，系数获净流入达45.5亿元。其中，5只黄金类ETF的单日资金净流入额踏进全市集前十。

　　部分黄金类ETF份额还是创历史新高。举例，落幕10月22日，黄金ETF中原（518850）最新份额已达9.28亿份，为基金成立以来的最高值。10月以来，该基金累计净流入已进步20亿元。

　　中原基金合计，黄金的永远陈述率与股票、债券不竭性较小，可算作金钱树立器具，优化金钱组合风险收益结构。海通期货分析称，短期看黄金濒临一定的下行压力。后续黄金或进入高位触动，需要一段时分消化厚谊层面的冲击。提议在价钱企稳后再考虑抄底，幸免追涨杀跌。

　　值得留意的是，10月22日，货基ETF、可转债ETF也获取较多资金详确。

　　主投创业板、科创板等高弹性市集的ETF则在本周（10月20日至10月22日）碰到较多资金净流出。本周净流出前十ETF中，此类产物占半数。其中，追踪创业板指数的一只ETF净流出范畴位居首位，仅3个来回日净流出额进步30亿元。

　　ETF解盘

　　机构提议死守产业高景气中枢干线

　　博时基金合计，四季度提议超配权力，标配债券。A股四季度市集风险偏好有望守护高位，但需要留意的是，自6月中下旬以来，A股合座还是积攒较大涨幅，科技板块部分标的积攒了一定的赚钱盘，波动率可能放大。后续需重心调养增量资金尤其是高风险偏好资金的变化情况，预测市集下一阶段将以时分换空间，放缓斜率触动上行。合座结构树立应较三季度更为平衡。提议死守产业高景气中枢干线，包括TMT、高端装备、有色、翻新药等界限，调养大奢靡、顺周期等标的的来回性契机。现时红利立场仍偏顶风，但树立性价比渐渐抬升。

　　长城基金合计，近期市集在“相对高位+不细目性进步+前期催化剂钝化”的组合下，出现缩量不雅望情形。但朝上趋势如若莫得闭幕的迹象，那么市集在彰着缩量后将有望酝酿新行情。短期来看，因资金筹码、事件冲击、来回厚谊变化带来的调养，可能也为投资布局提供了较好时点。更永久来看，在无风险利率下行、宽流动性、盈利预期好转、金钱重估的配景下，股市后续发达仍旧值得期待。投资念念路上，事迹考据窗口附进，提议重心调养三季报盈利痕迹。

　　安信数字经济股票发起基金司理沈明辉合计，现在环球AI产业波澜荒野迷踪，不竭企业有望充分受益于AI带来的历史性机遇。其中的互联网巨头，凭借淳朴的资金实力与时代积攒，在AI算力、大模子、哄骗等要津界限合手续加大参加，积极构建自主可控的AI生态体系，有望借助AI时代升级鼓动公司基本面合手续改善。同期，港股市集对国外流动性环境较为明锐，现时处于好意思联储降息周期，这成心于改善港股流动性，进一步进步港股合座的估值水平。

　　祥瑞基金合计，近期市集波动较大，A股成交额近期有所回落。本周科技板块迎来诞生。永远来看，东说念主工智能、奢靡电子等为代表的科技板块仍然是这一轮市集的干线之一，值得合手续调养。东说念主工智能方面，近期国表里均合手续有新进展开云kaiyun中国官方网站，调养不竭企业的财报发布；奢靡电子方面，调养AI眼镜、AI手机等标的蕴含的投资契机。

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