发布日期：2026-02-09 06:23    点击次数：123

作家：风暴眼，题图来自：AI生成

同在地产行业摸爬滚打，孙宏斌最佩服的即是王健林。2017年，万达旬日并出，孙宏斌公开示意：“万达是宇宙级的优秀企业，王健林是我方最尊敬的优秀企业家”。

但如故惺惺惜惺惺的两位大佬，如今却因交易纷争正对簿公堂。12月19日，有媒体报谈称融创向中国国外仲裁委对大连万达集团拿起仲裁。事由是2018年1月，融创与大连万达交易料理集团股份有限公司（以下简称大万达连商管）刚硬的策略投资公约，融创条款万达集团和大连万达商管支付相应的股份回购款。

尽管公论炸开了锅，但两边却保执了千里默。《风暴眼》向融创方求证也未获回复。而此前，永辉、苏宁等企业曾经向万达公开“讨帐”，齐未见本体性发扬。

但千里默的背后，《风暴眼》通过梳理贵府发现，大连万达商管似乎正在酝酿新一轮动作，其旗下跨越70家子公司悄然调整为孙公司。在银行责任超20年的李丹看来，这绝非或然，很可能是为2018年1月那批战投的退出作念准备。

一、融创很缺钱

时间回溯到2018年，大连万达商管正处于港股退市后的转型期，急需资金注入以推动其再行上市的运筹帷幄。腾讯控股手脚主发起方，讨好苏宁云商、融创中国和京东，共同向万达商管投资了340亿元，其中融创投资了95亿元，赢得了3.91%的股份。

字据融创其时的公告，投资大连万达商管一是招供其恒久投资价值，二是故意于在交易地产领域与大连万达交易有更多协同空间，提高本公司交易地产技俩标运营水温文对交易资源的整合智商。

尽管万达商管和融创，在其时公告中并未说起回购字眼，但不少媒体报谈，大连万达商管和鼓励签署的是一份新对赌公约，需要在2023年10月31日前完成上市。

拿到融资后，大连万达商管祛除了在A股的上市肯求，同庚10月份，万达商管磋交易务以“珠海万达商管”的情势不竭冲击港股，试图在港股IPO。但事与愿违，四次提交，四次折戟。

万达商管上市遥不可及，融创的庆幸也悄然发生了变化。2021年，融创全年销售额高达5973亿元，一时间风头无两。可是，长此以往，到了2022年，销售额便大幅下滑至1693.3亿元。插足2023年，诚然有所勤恳，但全年销售额也仅强迫督察在847.7亿元。而到了2024年，方位更是急转直下，前11个月的累计合同销售额仅为453.9亿元。

这班师导致融创的财务状态急剧恶化。爱企查表露，融创房地产集团有限公司咫尺存在高达350条被实行东谈主信息，被实行总金额高达546.78亿元。此外，该公司还濒临着954条遏抑虚耗令和427条失信被实行东谈主的记载。

而遏抑2024年6月末，融创中国欠债总数为8957亿元，而净钞票则同比缩水约10亿元，为662.6亿元。同期，公司现款及现款等价物为53.89亿元，受遏抑现款为202.9亿元。

要而论之，融创也很缺钱。

上海申宜禾讼师事务所讼师李海权告诉《风暴眼》，通过仲裁责罚争议，是字据两边之前所签署公约中的商定，在明确商定通过仲裁责罚争议的情况下，不可向法院拿告状讼。两边在仲裁中也不错息争省略合资了案，是以商事案件禁受仲裁不错达到灭绝的效力。

此外，处理商事案件仲裁效力较高，仲裁一裁末端，裁决即见效，不存在二审顺序。“商事仲裁从组庭到出裁决，条款不跨越半年，复杂案件一般3-4个月，简单的案件一般2个月”。他示意。

2个月前，苏宁易购曾经肯求对大连万达集团仲裁，万达曾回复称，字据两边此前刚硬的投资公约，苏宁条款万达回购股份的根由不缔造，万达也不存在所谓爽约的问题。

二、70多家子公司调整为孙公司

万达似乎正酝酿着一场大的变革。

10月18日，大连万达商管进行了高层东谈主事的紧要调整。原董事长及法定代表东谈主肖广瑞，以及监事张晶、马军，均因个东谈主责任安排晓喻辞去在公司的有计划职务。随之而来的是，张春远被任命为新的董事长兼法定代表东谈主，方栗双和张勍则差异担任监事之职。

这场东谈主事变动的同期，大连万达商管遏抑的很多子公司也作念了调整。

《风暴眼》发现，从本年10月运行，大连万达商管旗下的多家子公司冉冉滚动为孙公司。举例，台州经开万达置业有限公司、四平万达广场投资有限公司、重庆大渡口万达实业有限公司等，近期齐进行了股权变更。

这些子公司蓝本的股权结构中，时时是由大连万达商管执股99%，大连万达交易地产有限公司执股1%，但咫尺是由大连万达锐驰企业料理有限公司执股99%，大连万锐企业料理有限公司执股1%，而这两家新鼓励均为大连万达交易料理有限公司的全资子公司。

咫尺，波及股权变更的70多家公司，不扼杀后续有进一步加多的可能。这些公司大多从事房地产斥地、市集概括料理等业务，注册地址便在当地的万达广场。

李丹分析，这似乎预示着万达正在将其体系内的部分公司整合到一个全新的平台上，而这个新平台很可能是万达大连商管为责罚2018年1月进来的战投而竖立的。

她分析，由于大连万达商管的股权关连犬牙相错，且波及多起法律诉讼，导致小鼓励的股权处置变得相等清贫。在这种情况下，很难去质押融资或班师在市场上出售股权，除了恭候分成外，他们险些别无禁受。

而如若通过二级子公司股权置换的话，不错把大连万达商管的股权置换成技俩公司股权，波折执有技俩公司对应的万达广场的钞票，这么就不错拿去典质融资。

“天然不扼杀大连万达和会过新平台引入新战投开云kaiyun，原先的投资也不错退出。”她示意。

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