发布日期：2025-08-20 07:21    点击次数：145

跟着亿华通（02402.HK/688339.SH）于3月31日晚间流露2024年纪迹开云kaiyun中国官方网站，氢燃料电板上市企业财报已一起流露收场。

跟着行业从“计谋示范脱手”向“场景生意化脱手”转型，氢燃料电板企业正在濒临更为严峻的生意化考研，但同期，亦有公司在国际化布局、产业链高卑鄙整合、应用场景拓展等所在悄悄发力。

去世扩大

2024年，氢燃料电板上市公司营业收入合座下滑，归母净利润去世进一步扩大。亿华通总收入同比下滑54%至3.67亿元，归母净利润去世扩大致88%至4.56亿元；重塑能源（02570.HK）总收入同比下滑近28%至6.5亿元，归母净利润去世扩大了39%至7.37亿元；国富氢能（02582.HK）收入同比减少12%至4.6亿元，归母净利润去世扩大187%至2.1亿元；国鸿氢能（09663.HK）总收入同比减少37%至4.42亿元，归母净利润去世扩大0.7%至4.1亿元。

上述公司均暗示，氢燃料电板行业处于早期生意化阶段，基础本领竖立滞后、行业竞争加重，导致部分客户需求及订单波动，燃料电板系统及相关产物销量有所下滑，影响公司收益。

已往一年，多家公司主营产物氢燃料电板系统收入腰斩，下滑至2.7亿至3.5亿元区间。算作燃料电板系统的热切构成部分，国富氢能主力产物车载高压供氢系统及相关产物收入亦同比下滑7.3%至2.79亿元。

氢燃料电板系统刻下主要应用在氢燃料电板汽车等交通界限。受2020年氢燃料电板车示范应用城市群相关计谋催化，产业投资风起。但据亿华通公告，由于氢燃料电板资本高、制氢资本高、加氢站布局不够、加氢便利度有待提高档，限制2024年底，我国燃料电板汽车累计销量2.4万辆，低于国度发展筹划条款2025年底5万辆的保有量。这也导致算作供应方的氢燃料电板企业频年来濒临较大规划压力。

此外，氢燃料电板企业还濒临产业链资金垫付压力大，企业现款流弥留等贫苦。

2024年，上述多家公司应收账款均有不同进程增长，且账龄在2年以上的款项进一步扩大。举例，重塑能源的贸易应收款项及应收单子以及合约钞票（扣除减值）同比增近19%，至约24亿元，占公司总钞票比重扩大至51%，其中2年以上相关应收款项占比扩大了2个百分点。亿华通到2024年底的应收账款净额虽同比下滑4.8%至15.48亿元，但同期计提坏账同比增长42.8%达6.48亿元。

亿华通曾在公告中先容，受燃料电板补贴计谋影响，新能源汽车坐褥企业在产物销售时按扣减扶直后的价钱与耗尽者进行结算，地方财政部门再将企业垫付的扶直资金拨付给坐褥企业，这些扶直资金的拨付时辰较长。且由于整车厂在汽车产业链中处于相对强势地位，导致氢燃料电板企业应收账款回款周期较长。

发力第二增长弧线

“燃料电板汽车年推行量不及万辆，行业界限较小，难以复旧氢能产业可抓续发展。”亿华通董事长张国强在本年两会时代提议，荧惑拓展燃料电板在轨说念交通、船舶、低空、航天等场景的示范应用；此外，围绕物流及工业园区，推动重型燃料电板非说念路迁徙机械试点应用。

国鸿氢能已在探索氢燃料电板的新应用场景。旧年，寰宇首艘内河64标箱氢燃料电板能源集装箱船舶“东方氢港”号下水，该船搭载的240千瓦级鸿瀚C240船用燃料电板系统便由国鸿氢能自主研发。此外，装备公司系统产物的氢能重卡及跨境公路班车也已在西部陆海新通说念投运。

同期，行业竞争厉害，也让国内企业盯上了外洋阛阓。

2024年，重塑能源外洋阛阓收入同比增约152%达5843万元，占公司总收入比重由不到3%提高到10%。重塑能源暗示，外洋事迹大幅增长，主要因为公司围绕欧洲、北好意思及东南亚阛阓抓续拓展外洋业务，燃料电板产物和时代得到外洋客户招供。

此外，向产业链中上游蔓延，亦然好多氢燃料电板企业的自救旅途。别称一级阛阓投资东说念主告诉第一财经记者，“当今制氢端起量很快，发展节拍远超燃料电板。风险投资已由一些偏应用的表情转向制氢时代中的重要节点。”

在对2025年的筹划中，国富氢能暗示，公司将专注水电解制氢勾引以及氢气液化及液氢储运勾引的中枢时代研发及迭代，进步相关勾引推行销售过甚产生的收益比例。2024年，该公司在水电解制氢勾引及相关产物的收入已同比飞腾102.9%，达3157.5万元。

亿华通也见识通过向产业链高卑鄙蔓延整合，已毕延链补链。本年3月中旬，亿华通流露重组预案，与主营上游制氢业务的中国旭阳集团（01907.HK）开启双向整合。公司称，整合完成后，二者将在氢能制备、储运、消纳和应用场景界限化等方面已毕协同。

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郭霁莹

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